我國(guó)正在制定的復(fù)合橡膠國(guó)標(biāo)，并將復(fù)合橡膠中生膠含量限定在88%以下的消息，不僅在國(guó)內(nèi)引起了軒然大波，也引起了東南亞產(chǎn)膠國(guó)的極大關(guān)注。據(jù)最新消息顯示，泰國(guó)橡膠協(xié)會(huì)已向泰國(guó)政府呈報(bào)正式公函，陳述中國(guó)復(fù)合橡膠標(biāo)準(zhǔn)變化將給泰國(guó)橡膠產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的影響，泰國(guó)政府也為此致函中國(guó)商務(wù)部問(wèn)詢。那么，復(fù)合橡膠國(guó)標(biāo)的變化到底會(huì)給我國(guó)橡膠行業(yè)的上中下游帶來(lái)哪些影響？世界最大橡膠生產(chǎn)貿(mào)易商泰國(guó)詩(shī)董橡膠股份有限公司中國(guó)區(qū)總經(jīng)理李世強(qiáng)從我國(guó)橡膠行業(yè)上、中、下游各環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀和未來(lái)，做了梳理及分析，今天本文將他的觀點(diǎn)呈現(xiàn)給讀者。

過(guò)去10年，全球橡膠產(chǎn)業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展和全球車市持續(xù)擴(kuò)張的推動(dòng)下，獲得了黃金發(fā)展的10年，在這個(gè)周期內(nèi)，上中下游都獲得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。

上游，無(wú)論是種植業(yè)還是加工業(yè)以及中間的二盤(pán)商，都實(shí)現(xiàn)了史上最快增長(zhǎng)。2004年全球天然膠產(chǎn)量只有800余萬(wàn)噸，而2014年則達(dá)到近1200萬(wàn)噸；中國(guó)市場(chǎng)2004年的消費(fèi)量只有150萬(wàn)噸，而2014年則達(dá)到約450萬(wàn)噸。

我國(guó)輪胎等橡膠制品行業(yè)在經(jīng)歷了快速發(fā)展期后將進(jìn)入調(diào)整期。圖為北京國(guó)際汽車展上輪胎生產(chǎn)企業(yè)展示的汽車輪胎產(chǎn)品。（CFP供圖）

中游，尤其是中國(guó)的貿(mào)易商十分突出，在這10年大發(fā)展中，出現(xiàn)了一大批橡膠現(xiàn)貨商，同時(shí)在上海期貨蓬勃發(fā)展的大平臺(tái)下，中游的期貨從業(yè)者也分享了這一盛宴。

下游，輪胎及橡膠制品工廠，抓住了這黃金發(fā)展的10年，尤其中國(guó)，輪胎總產(chǎn)量從2004年的2億條達(dá)到2014年的近8億條。

十年一夢(mèng)。盛宴之后，問(wèn)題也開(kāi)始接踵而來(lái)。在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，中國(guó)的30年高速發(fā)展也暫告一段落，進(jìn)入調(diào)整期、轉(zhuǎn)型期，我們必須去適應(yīng)未來(lái)幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新常態(tài)”。而當(dāng)前，我們的橡膠行業(yè)開(kāi)始窘態(tài)盡顯：上游加工廠連續(xù)虧損，整合加速；中游中國(guó)貿(mào)易商在天然橡膠價(jià)格連續(xù)3年下跌后，在2014年多數(shù)被洗盤(pán)；下游中國(guó)輪胎行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩愈加嚴(yán)重，并遭遇多國(guó)反傾銷制裁。在多重困局下，仍禍不單行，復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈而言，可謂雪上加霜，一石激起千層浪。在這種局面下，橡膠產(chǎn)業(yè)鏈未來(lái)如何發(fā)展值得行業(yè)人士思考。

上游——多數(shù)陷入困境

種植：影響膠農(nóng)原料銷售

數(shù)據(jù)顯示，世界主產(chǎn)區(qū)的橡膠種植伴隨著橡膠行情牛市迅猛發(fā)展，在過(guò)去的10年種植面積大幅增長(zhǎng)。但是天然橡膠價(jià)格連續(xù)3年的下跌，對(duì)橡膠的種植業(yè)產(chǎn)生極大的抑制和打擊。主產(chǎn)區(qū)新膠樹(shù)的繼續(xù)種植將嚴(yán)重放緩，意味著種植區(qū)本輪種植高峰周期已經(jīng)宣告結(jié)束。老膠樹(shù)的翻新砍伐將加快，部分區(qū)域中2～3年膠樹(shù)甚至也被砍伐，替代經(jīng)濟(jì)效益更好的其他農(nóng)作物。如果膠價(jià)再持續(xù)低迷1～2年，大面積的膠林砍伐或會(huì)被看到。部分膠農(nóng)因收入過(guò)低，無(wú)法解決溫飽，將被迫轉(zhuǎn)入其他行業(yè)。

預(yù)計(jì)未來(lái)幾年天然橡膠供應(yīng)量增速將下降，并逐漸開(kāi)始遞減，而后醞釀未來(lái)新一輪的周期。

近年來(lái)，天然橡膠流通方式不斷創(chuàng)新，橡膠谷有限公司與天津渤海商品交易所共同打造的第三方天然橡膠現(xiàn)貨交易平臺(tái)，為參與天然橡膠流通的各方提供包括交易、結(jié)算、交收、檢驗(yàn)、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、融資、信息、數(shù)據(jù)、培訓(xùn)、咨詢等服務(wù)在內(nèi)的一站式服務(wù)及供應(yīng)鏈解決整體方案。圖為業(yè)內(nèi)人士正在參觀天然橡膠現(xiàn)貨交易平臺(tái)。（本報(bào)記者 劉雅文 攝）

復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，使得復(fù)合膠加工業(yè)一時(shí)間可能面臨停滯，這將向上傳導(dǎo)影響數(shù)十萬(wàn)噸膠農(nóng)所產(chǎn)原料的銷售；尤其是馬來(lái)西亞復(fù)合膠加工廠所采購(gòu)的緬甸、老撾、菲律賓、越南、柬埔寨等區(qū)域的原料。這些種植區(qū)不具備加工能力，且國(guó)際市場(chǎng)并不接受其標(biāo)準(zhǔn)膠，賣給馬來(lái)復(fù)合膠加工廠是其最佳選擇。

總之，橡膠種植業(yè)的調(diào)整周期相對(duì)比較長(zhǎng)。各國(guó)政府農(nóng)業(yè)部門應(yīng)對(duì)膠林種植有一定的疏導(dǎo)和管理，合理控制膠林的擴(kuò)張與縮減。

二盤(pán)商：失去原有銷售渠道

二盤(pán)商這一原料產(chǎn)區(qū)的貿(mào)易群體，在此前的牛市周期里，分享了牛市泡沫的盛宴，部分二盤(pán)商因熱衷于囤貨投機(jī)，其規(guī)模越做越大，不少二盤(pán)商成了大老板。

但在2011年之后的3年熊市，大多數(shù)吐回之前多年盈利，如同中國(guó)青島現(xiàn)貨貿(mào)易商局面，二盤(pán)商多僅僅是靠經(jīng)驗(yàn)賭單邊、賭抄底，不懂得如何利用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)工具，故在熊市損失慘重。

復(fù)合膠國(guó)標(biāo)調(diào)整短期內(nèi)將對(duì)東南亞膠農(nóng)產(chǎn)生不利影響，圖為膠農(nóng)正在割膠。（企業(yè)供圖）

復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整對(duì)產(chǎn)區(qū)二盤(pán)商影響巨大，尤其銷往馬來(lái)西亞的近50萬(wàn)噸復(fù)合橡膠原料，會(huì)因中國(guó)調(diào)整政策，而失去其原有銷售渠道。而這部分相對(duì)品級(jí)偏低的原料，不得不找新的標(biāo)準(zhǔn)膠加工廠來(lái)加工。

復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，會(huì)重新誘發(fā)部分靠近云南的國(guó)家二盤(pán)商，鋌而走險(xiǎn)走私原料到中國(guó)。

未來(lái)，二盤(pán)商群體規(guī)模將越來(lái)越小，囤貨賭行情的時(shí)代將一去不復(fù)返。當(dāng)然不排除下一輪牛市再出現(xiàn)。

越來(lái)越多的較大規(guī)模的加工廠開(kāi)始建立自己的采購(gòu)基地，如詩(shī)董集團(tuán)，在泰國(guó)、印尼已經(jīng)建立起近百家自有原料采購(gòu)站，對(duì)二盤(pán)商的依存度越來(lái)越低。

加工廠：短期內(nèi)產(chǎn)量大幅下降

東南亞及中國(guó)橡膠加工廠在過(guò)去的十幾年中，得益于中國(guó)市場(chǎng)需求的不斷擴(kuò)張，獲得較大的發(fā)展和收益，在牛市周期中，因加工廠采購(gòu)原料到銷售產(chǎn)品中間至少有一個(gè)月的周期，加工廠多數(shù)享受了牛市價(jià)格上漲帶來(lái)的回報(bào)。

而自2011年以來(lái)的連續(xù)的3年天然橡膠價(jià)格下跌，給整個(gè)橡膠加工行業(yè)也帶來(lái)巨大壓力，絕大多數(shù)加工廠已經(jīng)連續(xù)虧損超過(guò)2年，因加工廠較少會(huì)利用期貨保值，只能被動(dòng)在不斷的下跌中承受虧損。加工廠擴(kuò)張熱潮也在膠價(jià)連續(xù)下跌中宣告結(jié)束。在2014年加工廠擴(kuò)張基本到了峰值。

加工廠洗盤(pán)整合也在2014年展開(kāi)，年初橡膠加工業(yè)鼻祖Lee rubber將其印尼的9間工廠整體打包售出是加工業(yè)大整合的一個(gè)信號(hào)；年中，某央企也將其經(jīng)營(yíng)數(shù)年的印尼坤甸工廠賣出。

行業(yè)集中度愈發(fā)加快。在泰國(guó)，90%的標(biāo)準(zhǔn)膠產(chǎn)能集中在約5家加工廠；在印尼，小廠也將逐漸退出，自去年以來(lái)已有十幾家小廠出售。

復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，對(duì)泰國(guó)、馬來(lái)加工廠影響巨大，馬來(lái)西亞尤甚。按照新標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)前東南亞幾乎所有加工廠均無(wú)能力加工，必須重新投資新設(shè)備，而加工廠在沒(méi)有得到中國(guó)買家的配方認(rèn)可情況下，根本不敢輕易嘗試生產(chǎn)新配方復(fù)合膠。原來(lái)所投復(fù)合膠設(shè)備恐怕也要閑置，最終變成一堆廢鐵。

因此，我認(rèn)為，復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后，至少3～6個(gè)月內(nèi)，在加工廠沒(méi)有找到解決方案之前，原復(fù)合膠工廠的產(chǎn)量將不得不大幅下降，馬來(lái)西亞專門的復(fù)合膠工廠甚至將停產(chǎn)，而傳導(dǎo)到膠農(nóng)割出的原料將會(huì)被積壓，膠價(jià)再次存在巨大壓力。

橡膠加工廠必須主動(dòng)與中國(guó)輪胎廠技術(shù)部門抓緊時(shí)間溝通，找出88%天然膠—12%非膠復(fù)合膠里，這12%含量用何種配方，最適合輪胎工廠需求，同時(shí)橡膠加工廠又易于生產(chǎn)。如果僅僅是每家輪胎廠一個(gè)獨(dú)特配方一對(duì)一找橡膠廠加工，這不是最佳解決方案。

國(guó)內(nèi)橡膠加工廠，也不應(yīng)坐等政府的政策扶助，應(yīng)抓住歐盟輪胎標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)及綠色輪胎的趨勢(shì)，加緊和輪胎廠的技術(shù)合作與研發(fā)，充分利用國(guó)產(chǎn)膠加工廠的乳膠凝固工藝，開(kāi)發(fā)濕法白炭黑混煉膠以及CV恒黏膠。讓幾十萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)橡膠賣出更高的附加值。而不是停留在原地踏步，讓國(guó)產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)橡膠淪為期貨專用膠。

中游——趨向金融化

貿(mào)易商：?jiǎn)芜叕F(xiàn)貨貿(mào)易商退出了歷史舞臺(tái)

橡膠貿(mào)易商在之前10年的牛市中，是一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，其加劇了行情泡沫的劇烈波動(dòng)，分享了十年牛市的盛宴，尤其是中國(guó)貿(mào)易商，大批的貿(mào)易商一夜暴富，從2004年的幾十家貿(mào)易商到2013年的近千家，并在全國(guó)形成數(shù)個(gè)有各自特點(diǎn)的集中區(qū)，如青島、黃島、廈門、寧波、東興等。在鼎盛時(shí)期(2010～2011年)，毫不避諱的說(shuō)，只要簡(jiǎn)單地買入—囤貨—賣出就可大筆獲益。

自2011年橡膠價(jià)格創(chuàng)出歷史紀(jì)錄的高位后，宣告大牛市泡沫破裂開(kāi)始，原本暴富的貿(mào)易商，在熊市周期依然用其以往的經(jīng)驗(yàn)和盈利模式，在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)工具保護(hù)的前提下，自2012年、2013年不斷的抄底，在價(jià)格持續(xù)大跌后，出現(xiàn)前仆后繼的爆倉(cāng)。自2012年以來(lái)，現(xiàn)貨貿(mào)易商群體經(jīng)歷大規(guī)模洗盤(pán)，至今，絕大多數(shù)的單邊現(xiàn)貨貿(mào)易商退出了歷史舞臺(tái)。

在熊市周期初期，貿(mào)易商群體出現(xiàn)了幾個(gè)特殊的專注于套保、套利的公司，以方正、生水為代表，后期又逐漸涌出更多如韜睿、混沌等公司，這種模式在熊市周期，成為低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的典范，有越來(lái)越多的公司開(kāi)始學(xué)習(xí)并應(yīng)用此種模式。

期貨公司資管業(yè)務(wù)也在2013年開(kāi)始試行，首批18家期貨公司獲得牌照，部分已經(jīng)開(kāi)始橡膠的對(duì)沖業(yè)務(wù)。

融資商：便于投資操作

融資商2013年始大舉進(jìn)入橡膠貿(mào)易領(lǐng)域，由于橡膠較好的流通性，加之橡膠中復(fù)合膠進(jìn)口的零關(guān)稅，可以很便捷的讓融資商開(kāi)出美元信用證而獲得人民幣貸款，融資商多把所融出資金投向更高回報(bào)的業(yè)務(wù)，另外還可獲得人民幣遠(yuǎn)期升值的受益，從而把所購(gòu)橡膠低于市場(chǎng)價(jià)拋給大型輪胎廠。融資商在市場(chǎng)上的規(guī)模每個(gè)月有數(shù)萬(wàn)噸。復(fù)合膠給其提供了極佳的操作跑道。

總之，復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，對(duì)貿(mào)易商環(huán)節(jié)打擊非常嚴(yán)重，可謂當(dāng)頭一棒。原來(lái)的復(fù)合膠配方，基本為通用貨物，便于流通，任何工廠皆可用。中國(guó)每年150萬(wàn)噸的復(fù)合膠進(jìn)口量，給了貿(mào)易商很大的施展舞臺(tái)。而一旦調(diào)整，輪胎廠可能只能直接與上游工廠合作，貿(mào)易商將從而失去貿(mào)易機(jī)會(huì)。

未來(lái)橡膠貿(mào)易商不會(huì)因市場(chǎng)的洗盤(pán)而完全沒(méi)有生存基礎(chǔ)，會(huì)趨向金融化和精細(xì)服務(wù)化，滿足以下條件的貿(mào)易商會(huì)獲得新的發(fā)展機(jī)會(huì)：控制風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，套利套保對(duì)沖的貿(mào)易商；能為下游客戶提供金融支持的；能為下游客戶提供更好的物流和服務(wù)的；與上下游能同時(shí)建立良好的伙伴關(guān)系，能服務(wù)或促進(jìn)上下游發(fā)展的。

下游——將支付高額稅款

下游輪胎廠，在過(guò)去的10年中，獲得了突飛猛進(jìn)的蓬勃發(fā)展，尤其中國(guó)輪胎及橡膠制品工廠，抓住了這黃金發(fā)展10年，輪胎年產(chǎn)量從2004年的2億條達(dá)到2014年的近8億條，成為全球最大的輪胎制造國(guó)。特別是全鋼胎的發(fā)展尤為迅猛，全球80%的產(chǎn)能聚集在中國(guó)。中國(guó)輪胎在全球市場(chǎng)的份額也逐年增加，其中杭州中策已成功躋身于世界十強(qiáng)之列。

連續(xù)10年中國(guó)輪胎業(yè)持續(xù)高速擴(kuò)張，至2014年輪胎工廠新建產(chǎn)能或達(dá)到峰值。

過(guò)多的產(chǎn)能造成了行業(yè)內(nèi)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，百余家輪胎廠靠低價(jià)搶奪著有限的市場(chǎng)份額，在研發(fā)、品質(zhì)方面沒(méi)有足夠的投入，造成在全球市場(chǎng)上，中國(guó)輪胎成為低價(jià)、低質(zhì)的代名詞，尤其一些中小輪胎企業(yè)在價(jià)格上更是你追我趕，看誰(shuí)更低。

大量低價(jià)出口也帶來(lái)嚴(yán)重的后果，多國(guó)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)輪胎開(kāi)始反傾銷，美國(guó)的雙反給依賴美國(guó)市場(chǎng)的輪胎廠當(dāng)頭棒喝，而失去美國(guó)市場(chǎng)后再轉(zhuǎn)而去其他非洲、美洲市場(chǎng)廝殺，造成更多的反傾銷，形成惡性循環(huán)。

當(dāng)然，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的正面作用是一部分經(jīng)營(yíng)水平較高企業(yè)脫穎而出，更重視品牌建設(shè)，注重科研投入、注重品質(zhì)提高、注重整體形象、著手全球化戰(zhàn)略布局，如杭州中策、三角、玲瓏、賽輪、風(fēng)神……

在這樣的現(xiàn)狀下，此番復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，對(duì)輪胎廠原料成本影響巨大。